美国债务上限又回来了！违约风险仍在步步逼近

　　金十数据

　　技术性巧合加上“拆东墙补西墙”，美国再度触及债务上限的时间点将延后至特朗普“入宫”后，届时是更容易解决还是更棘手？

　　美国的债务上限将在当地时间1月2日（周四）重新生效，在2025年给共和党国会议员带来了又一个引发分歧的挑战。特朗普要求共和党议员在他1月20日宣誓就职前处理债务上限问题，但由于美国可能还有几个月才会再次面临首次违约的风险，议员们还有一些时间。

　　此前，债务上限被暂停至2025年1月1日。债务上限重启后，金额将重新设定为前一天（即1月1日）的美国债务总额。但是，美国财长耶伦表示，由于计划赎回某些证券，本周四的债务水平预计将比前一天减少540亿美元。由于这个技术性巧合，美国当天实际上并不会达到债务限额，这使得财政部可以继续借款，以全额、及时支付联邦政府的账单。

　　此后，美国预计将在1月14日至1月23日之间达到重新设定的债务限额。耶伦在给议员的信中写道，到那时，财政部将需要开始采取所谓的非常规措施来防止违约。本周早些时候，美国的债务总额略低于36.2万亿美元，但高于2023年6月的31.4万亿美元，当时两党达成的《财政责任法》暂停了债务上限。

　　如果限额在特朗普1月20日就职后才达到，耶伦或到时的代理财长将通知国会，并概述财政部会如何处理。信中还可能向议员提供解决问题可能耗尽的时间估计，即所谓的X日期。根据两党政策中心的初步分析，财政部的现金和非常规措施应该至少能维持到2025年第一季度后的几个月。

　　“与2023年的债务上限辩论开始时相比，联邦政府将以更多的现金开始2025年，”该中心经济政策项目的执行董事谢伊·阿卡巴斯（Shai Akabas）表示，

“这种缓冲，加上非常规措施和四月份的税收收入，意味着债务上限不会是国会在新的一年中面临的第一个问题。他们在未来几个月制定的每一项法案都为及时解决债务限额提供了机会。”

　　根据该中心的说法，国会处理债务上限困境需要多长时间，很大程度上取决于今年春季联邦税收的收入、补充灾难援助资金的使用速度、额外的联邦支出立法以及经济健康状况。

　　如果美国真的违约，会发生什么尚不清楚，因为这种情况从未发生过。财政部将不得不决定支付哪些账单，比如社会保障福利和联邦工作人员的薪水，而这取决于它每天的收入。违约还可能扰乱全球经济和股市，并可能导致美债的收益率上升，增加借款成本。

　　尽管共和党今年将控制国会山，但该党领导人处理债务上限的问题并不容易，特别是如果他们选择在没有民主党人支持的情况下制定立法。由于共和党在众议院的多数优势微弱，众议院议长约翰逊无法承受太多的“背叛”，尤其无法承受保守派议员的反对，他们要求任何增加或暂停限额的措施都必须伴随削减开支。

　　与此同时，特朗普正在对国会共和党人施加压力。上个月，他要求共和党在议案中处理债务上限问题，导致破坏了一项两党临时政府支出协议。最终，国会通过了一项没有债务上限条款的短期资金法案。特朗普在上周日又重申了他的要求。特朗普在Truth Social上发布帖子称：

“必须迫使民主党现在，在拜登政府期间，就这个危险问题进行投票，而不是等到六月份……应该让他们为这场潜在的灾难负责，而不是共和党！”

　　共和党领导人上个月在众议院提出了一个想法，希望将债务上限提高1.5万亿美元，作为2025年第一个调解方案的一部分。该立法可能包括边境安全和能源措施，还将包括2.5万亿美元的强制性支出削减，旨在满足那些反对在没有削减措施的情况下增加债务上限的保守派成员。

　　共和党希望利用调解程序通过一些关键议程，在参议院他们只需要简单多数票就能做到，因为该党今年将拥有53个多数席位。如果他们使用调解程序，共和党就不需要与反对大幅削减开支的民主党进行谈判了。

　　但阿卡巴斯表示，走这条路将违背近年来的传统，毕竟债务上限一向都是通过两党协议解决的，包括在特朗普第一任期内。阿卡巴斯还表示，即使共和党自己将债务上限提高了1.5万亿美元，这也不会为该党提供太多时间。根据他的粗略计算，美国将在今年下半年达到新的上限，违约的潜在风险将在2026年上半年出现。